Los dramáticos desafíos que enfrenta la economía estadounidense han tenido un impacto igualmente dramático en el mercado de empresas en venta en los últimos años.
A pesar del crecimiento constante del número de empresas vendidas en los últimos trimestres, el número vendido cada trimestre todavía está aproximadamente un 40 por ciento por debajo de su máximo a mediados de 2008. En pocas palabras, nuestra economía ya no es capaz de hacer la transición de empresas maduras a nuevos propietarios a un ritmo saludable.
Esta debería ser una noticia aleccionadora para cualquiera que espere volver a los viejos tiempos de crecimiento económico sostenido. Desafortunadamente, sin embargo, las autoridades no parecen comprender los factores económicos fundamentales que están causando el estancamiento. Más importante aún, parecen haber subestimado las consecuencias negativas de un motor de sucesión de pequeñas empresas estancado en Estados Unidos y en todo el mundo.
¿Qué está impulsando la desaceleración en las transiciones de propiedad empresarial?
Como en cualquier mercado, el mercado de sucesión de propiedad empresarial está impulsado por la oferta y la demanda. En este caso, suministrar es el número de empresas en el mercado disponibles para la venta, y demanda es el número de posibles compradores de negocios. Varios factores continúan afectando tanto a la oferta como a la demanda del mercado de negocios en venta:
Las circunstancias económicas han disminuido el número de negocios en venta:
La turbulencia económica de los últimos años ha disuadido a los propietarios de pequeñas empresas de vender. Para empezar, la economía ha convertido a muchas empresas rentables en empresas no rentables, lo que normalmente impide vender la empresa. Otros han logrado mantenerse en números positivos, pero con ganancias significativamente reducidas. Estos propietarios dudan en vender hasta que la economía mejore, su rentabilidad aumente y haya una recuperación en las valoraciones de las empresas.
Incluso aquellas empresas que han logrado sobrevivir a la crisis económica con niveles de ganancias intactos tienen menos probabilidades de vender en el entorno económico actual. Con el retraso en las ventas y las cargas adicionales causadas por la economía en general, no hay tiempo para que los propietarios piensen en prepararse para una venta y encontrar un comprador.
La falta de capital está disminuyendo la demanda de los compradores:
Durante recesiones anteriores, los bancos comunitarios, la SBA y otros prestamistas ayudaron a la recuperación económica proporcionando el capital necesario para estimular el espíritu empresarial. En el pasado, otorgaban préstamos a pequeñas empresas para permitir que los aspirantes a compradores de empresas y emprendedores persiguieran sus sueños. Sin embargo, desde que comenzó la recesión en 2008, el apetito de los bancos por financiar préstamos para adquisición de empresas ha disminuido significativamente. Los bancos son mucho más cuidadosos y exigentes respecto a a quién le prestan dinero.
Según los comentarios de los agentes comerciales, los préstamos para adquisición de empresas son muy Difícil de encontrar. El gobierno federal ha aprobado programas, en particular la Ley de Empleos para Pequeñas Empresas de octubre de 2010, que proporciona capital a los bancos locales para promover los préstamos a las pequeñas empresas. Sin embargo, la mayoría de los participantes en el mercado de las pequeñas empresas le dirán que este dinero no llega a los compradores empresariales. Otras opciones de capital están igualmente agotadas debido a la caída del mercado de valores y de la economía en general.
En particular, los compradores no tienen acceso a financiación adicional que podrían haber tenido hace varios años a partir de sus ahorros personales, fondos 401(k) o IRA, o de familiares y amigos. Como resultado, los compradores no tienen ni la financiación ni la confianza en el mercado actual para avanzar agresivamente hacia la compra de una pequeña empresa.
Con la oferta baja y la demanda estable, no debería sorprender a nadie que se estén vendiendo menos empresas en estos días. En esencia, el mercado ha quedado paralizado por la falta de capital disponible y por el miedo. Los vendedores tienen miedo de vender y los compradores tienen miedo de comprar.
¿Cuáles son las consecuencias de un mercado de sucesión empresarial estancado?
¿Qué significa para el ciudadano medio un mercado de sucesión empresarial estancado? Imagine un mundo en el que las empresas existentes nunca se vendieran a nuevos propietarios. En este escenario hipotético, los actuales propietarios de empresas nunca se jubilarían. Como resultado, nunca conseguirían una gran suma de dinero, derivada de la salida de un negocio, que luego podrían gastar y reinvertir en la economía.
Las empresas funcionarían sin el nuevo capital de inversión, las nuevas ideas y la nueva energía que normalmente aporta un nuevo comprador. Al no poder vender, la única opción para los dueños de negocios sería cerrar sus negocios y desechar a sus ex empleados en las crecientes filas de desempleo. La producción económica se desplomaría y el desempleo se dispararía.
Es un escenario extremo, pero cada día que pasa nos acercamos más a esta pesadilla. Si no se hace nada para aumentar la disponibilidad de capital y disminuir el miedo para que los posibles compradores puedan convertirse en propietarios de negocios, entonces el pronóstico para la recuperación económica es ciertamente sombrío.
¿Qué se debe hacer?
Cuando se trata de política económica, ninguna solución milagrosa puede por sí sola hacer cambiar una economía. Sin embargo, las políticas económicas inteligentes en el sector de las pequeñas empresas pueden crear un entorno que fomente y acelere la recuperación económica.
La oportunidad más importante es aumentar la disponibilidad de capital para la adquisición de empresas. Para que el mercado de negocios en venta vuelva a moverse, es necesario que haya más capital en forma de préstamos para la adquisición de negocios para los aspirantes a compradores. Si se da acceso al capital al elevado número de desempleados potenciales compradores de empresas, comprarán empresas. Con un aumento en el interés de compra, los dueños de negocios serán más capaces de vender y jubilarse con efectivo en la mano, inyectando más dinero a la economía.
Mientras tanto, los nuevos propietarios de empresas abandonarán las filas del desempleo e invertirán en sus empresas recién adquiridas para impulsar el crecimiento. Normalmente, esto significa invertir en nuevas contrataciones, lo que nuevamente reducirá las tasas de desempleo.
A medida que crece la demanda, impulsada por una mayor disponibilidad de capital, las valoraciones de las empresas aumentarán y los vendedores volverán al mercado. Con suerte, podemos transformar el actual atolladero económico en un círculo virtuoso de crecimiento económico. Si podemos reactivar el estancado motor de la transición empresarial, todos estaremos mejor.