Si tienes una startup en etapas iniciales que busca crecer rápidamente, es esencial encontrar financiación. Al igual que muchas nuevas empresas, puedes buscar capital de riesgo, especialmente si tienes una gran idea y estás tratando de implementar tu plan de negocio rápidamente. Si estás buscando capital de riesgo, es probable que te preguntes cuál es la valoración de tu startup.
La valoración de tu startup tendrá un gran efecto en el tipo de capital que podrás reunir y de quién podrás obtenerlo. La valoración de una startup no es sencilla, por lo que muchas nuevas organizaciones que obtienen capital ángel o semilla eligen usar notas convertibles cuando involucran a los inversores.
¿Qué es una nota convertible?
Dentro de la financiación de capital de riesgo, una nota convertible es un tipo de financiación a corto plazo que se utiliza en ampliaciones de capital en etapas iniciales. En otras palabras, las notas convertibles son préstamos a startups emergentes en etapa inicial de inversores que esperan recibir el reembolso cuando vence su nota.
También puedes pensar en una nota convertible como un pagaré. Un inversor te ofrece capital ahora y la nota convertible, que actúa como un préstamo a corto plazo y se asegura de que le darás una participación en la puesta en marcha de tu startup más adelante. Desde el punto de vista del inversor, el beneficio de este intercambio es que si te dan capital y un voto de confianza desde el principio y te va bien, les pagarás muchas veces.
¿Cómo funcionan las notas convertibles?
Por lo general, un inversor proporcionó un préstamo a una startup emergente en etapa inicial que necesita capital, junto con los términos de pago. Esta es la «nota». El pagaré tendrá una fecha de vencimiento del saldo, junto con los intereses. Generalmente, sin embargo, la nota no se paga como un préstamo normal a corto plazo. En su lugar, le paga al inversor por su préstamo con una participación en su puesta en marcha.
Sin embargo, si llega la fecha de vencimiento y tu puesta en marcha aún no ha convertido la nota en acciones, el inversor puede extender la fecha de vencimiento de la nota convertible o solicitar el reembolso real de la nota.
La idea detrás de las notas convertibles es que tu empresa está en una trayectoria de crecimiento y es por eso que se emite la nota, acumulando valor para el inversor dirigiéndote a una ronda de inversión. El objetivo para el inversor no es que le paguen el préstamo, sino que se convierta en un valor para él en una startup que exitosa está creciendo rápido.
¿Por qué usar una nota convertible?
Las startups emergentes y los inversores eligen usar notas convertibles porque son simples y rápidas. Dado que las notas convertibles son un tipo de deuda, te brindaron la posibilidad de evitar las complicaciones de una ronda en la que tengas que emitir acciones. Si optas por una ronda de financiación, necesitarás una valoración de tu empresa que no es fácil de conseguir.
En este escenario, por lo tanto, las notas convertibles ofrecen una gran ventaja. Al usar una nota convertible, tanto tú como tus inversores pueden determinar una valoración en un momento posterior cuando existen datos concretos como números de crecimiento, ventas y clientes.
Términos comunes de las notas convertibles
Dado que una nota convertible es un préstamo de un inversor, tiene términos como un préstamo comercial tradicional. Los inversores están dispuestos a aceptar los riesgos de financiar una puesta en marcha en una etapa muy temprana, por lo que esperan el incentivo que conlleva asumir ese riesgo, y esto se refleja en sus términos. Aquí te dejamos cuatro términos de notas convertibles que es importante entender:
- Límite de valoración: Es el valor en capital al que el préstamo del titular de la nota se convierte. Incluso si aumentas tu ronda a una valoración más alta, acuerda con tu inversor un límite máximo.
- Tasa de descuento: A los tenedores de notas convertibles generalmente se les ofrece un descuento adicional en el precio de sus acciones por su riesgo. Los primeros inversores generalmente ven mayores descuentos.
- Fecha de vencimiento: La fecha de vencimiento es la fecha en la que vence la nota convertible y debe pagarle a su inversor por su préstamo.
- Tasa de interes: Con las notas convertibles, una tasa de interés no es tan significativa como lo sería para un préstamo tradicional. Sin embargo, como tipo de préstamo, la nota convertible debe generar intereses. Las tasas de interés de las notas convertibles suelen ser bajas, ya que los inversores buscan recibir acciones en tu empresa.
- Declaraciones y garantías de los inversores: Declaraciones de hecho, compromisos y garantías del inversor en relación con el contrato de la nota convertible, como la confirmación de la condición de inversor, la confidencialidad, los acuerdos de bloqueo o el reconocimiento del riesgo de inversión.
- Declaraciones y garantías de la puesta en marcha: Declaraciones de hecho, compromisos y garantías de la startup en relación con el contrato de la nota convertible, como la estructura y el funcionamiento de la startup, la autorización para actuar, la divulgación de cualquier procedimiento judicial o la confirmación de la validez de cualquier emisión de acciones.
- Evento de incumplimiento: Describe los eventos bajo los cuales la puesta en marcha está en incumplimiento de los términos de la nota convertible.
¿Qué sucede si no llega a una ronda de financiación antes de la fecha de vencimiento?
Aunque el objetivo siempre es obtener una ronda de inversión y pagar tu nota convertible antes de la fecha de vencimiento, a veces las cosas no salen según lo planeado. En este caso, es posible que te enfrentes a escenarios diferentes:
- El titular de la nota podría extenderla: Tu inversor puede decidir extender la fecha de vencimiento de su nota convertible para que alcances tu ronda de financiación. El inversor puede negociar los términos, aumentar el descuento o reducir el tope.
- El titular de tu nota puede obligarte a pagar su préstamo: El titular de la nota puede pedirte que pagues la totalidad, tanto del capital como de los intereses. Sin embargo, si no puedes pagar el préstamo, tendrás que declararte en bancarrota. Por lo general, esto no es lo mejor para el inversor, ya que si amplía la nota que está dando la oportunidad de llegar a una ronda de inversión y es más probable que reciba un rendimiento en su inversión.
- Puedes intentar convertir la nota en acciones con un nuevo tope: Si puedes encontrar un punto medio común que funcione tanto para ti como para tu inversor, puedes decidir convertir la nota en acciones a una valoración diferente.
¿Quién debería usar notas convertibles para recibir financiación?
Las notas convertibles están diseñadas para startups en etapas tempranas en fases de alto crecimiento. Para hacer uso de una nota convertible, tu startup debe estar en contacto con inversores potenciales de cara a las rondas de inversión.
Además, dado que estas notas son deuda antes de convertirse en capital, para que las notas convertibles crean valor, tu empresa debe crecer rápidamente en el camino hacia una ronda. De lo contrario, es posible que te veas obligado a pagar tu deuda con intereses si tu nota alcanza su vencimiento y tu inversor no extiende la fecha de vencimiento.
Pros y contras de las notas convertibles
Si estás considerando una nota convertible para la puesta en marcha de tu startup, primero evalúa estas ventajas y desventajas.
- Ventajas: Los principales beneficios de usar notas convertibles como método de financiación son su simplicidad, velocidad y evitación de la necesidad de valoración. Con un contrato simple, tu puesta en marcha recibe la financiación que necesita y la valoración puede ser pospuesta hasta que tenga más sentido para tu negocio. Dado que se trata mucho de un pagaré, tu puesta en marcha tampoco tiene que preocuparse por realizar pagos regulares, por lo que no afecta a tu flujo de efectivo diario.
- Desventajas: La principal desventaja de una nota convertible es que eventualmente perderás cierto control sobre tu negocio. Cuando venza la nota, se le otorgará al inversor una participación en tu compañía. Si no estás listo para dividir la propiedad de tu startup con terceros, esta no es la opción de financiación para tí.
Alternativa a una nota convertible
Es importante reiterar que no todas las startups deben emitir notas convertibles para grupos de inversores. De hecho, no todas las startups emergentes deberán recaudar capital de riesgo. Cuando estés considerando emitir o no notas convertibles, asegúrate de que realmente estás listo para recaudar capital.
Existe una financiación sustancial disponible que no involucra una nota convertible. Debes buscar entre las subvenciones disponibles para pequeñas empresas. Hay subvenciones que pueden solicitar y no requieren equidad ni valoración.
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Conclusiones
Encontrar la financiación adecuada es una de las partes más importantes de la progresión y el crecimiento del negocio, especialmente para las nuevas startups. Si eres un emprendedor en etapa inicial con potencial de crecimiento rápido, es posible que estés considerando tus opciones de capital de riesgo. Aunque no es adecuado para todas las startups emergentes, tiene la opción de explorar la financiación de capital de riesgo, incluidas las notas convertibles.